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1933年证券法_Securities Act of 1933

1933年证券法是什么？​

1933年证券法的制定和通过是为了在1929年股市崩盘后保护投资者。这项立法主要有两个目标：确保财务报表的透明度，以便投资者能够对投资做出明智的决策；并在证券市场中建立针对误导性陈述和欺诈活动的法律法规。

关键要点​

  • 1933年证券法的创建和通过旨在保护投资者，以应对1929年股市崩盘。
  • 该法的目标是提高公司财务报表的透明度。
  • 它建立了针对误导性陈述和欺诈活动的法律。
  • 证券交易委员会（SEC）负责执行该法，该委员会是根据1934年交易法创建的。
  • 某些发行可能因未向公众出售而免于遵循证券法。

理解1933年证券法​

1933年证券法是第一部关于证券销售的重要立法。在此之前，证券的销售主要受州法律管理。该立法回应了对更好信息披露的需求，要求公司向证券交易委员会（SEC）注册。

注册要求公司通过招股书和注册声明向SEC和潜在投资者提供所有相关信息。

该法被称为“证券真实法”、“1933年法案”和《联邦证券法》，规定投资者必须获得公开销售证券的财务信息。这意味着公司在首次公开募股之前，必须提交投资者易于获取的信息。

如今，所需的招股书必须在SEC网站上公开可用。招股书需包括以下信息：

  • 公司资产和业务的描述
  • 所发行证券的描述
  • 高层管理人员信息
  • 经独立会计师认证的财务报表1

24亿美元： 2024财年拟议的SEC预算。[2]

免于SEC注册的证券​

某些证券发行可免于该法的注册要求，包括：

  • 省内发行
  • 小规模发行
  • 政府（地方、州和联邦）发行的证券
  • 向有限数量的个人或机构进行的私人发行

1933年证券法的另一个主要目标是禁止欺诈和误导性陈述。该法旨在消除证券销售过程中的欺诈行为。[1]

重要提示： 美国所有公共证券发行的注册声明和招股书均可在SEC的电子数据库EDGAR上找到。

1933年证券法的历史​

1933年证券法是第一部用于规范股市的联邦立法。这项法律将权力从州转移到联邦政府，并创造了一套统一的规则，以保护投资者免受欺诈。该法由美国总统富兰克林·D·罗斯福签署成为法律，并被视为罗斯福实施的新政的一部分。[3]4

1933年证券法受证券交易委员会（SEC）管理，该委员会于一年后由1934年交易法创建。多年来，针对该法的几次修正案已被通过，以更新相关规定。[5]6

1933年证券法的目标是什么？​

1933年证券法的主要目标是为出售股票或其他证券的公司引入全国性的信息披露要求。规定公司在向公众出售证券时必须披露有关其资产、财务状况和高管的关键信息。在此法制定之前，证券只受州监管，券商可以承诺丰厚的回报，而几乎不披露相关信息。

证券交易委员会的负责人如何选定？​

证券交易委员会由五名委员组成，任期五年，委员由总统任命并需经参议院同意。总统同时指定其中一位委员为委员会主席。[7]

公共如何从联邦证券法中受益？​

证券法的主要好处是为新的证券发行引入信息披露要求。在该法通过之前，出售股票或债券的公司可以承诺获得丰厚回报，却不需要透露有关公司的关键信息。这些信息披露要求帮助投资者更好地了解公司的真实财务前景，使他们能够做出更好的投资决策，保护他们的资金安全。

总结​

1933年证券法是第一部规范证券行业的联邦法律。它要求公开向公众出售股票或债券的公司披露特定信息，如其资产、财务健康状况、管理层信息以及所售证券的描述。现在，它是美国许多控制证券发行的法律之一。

参考文献​

[1] Investor.gov. “Registration Under the Securities Act of 1933.”

[2] U.S. Securities and Exchange Commission. “Fiscal Year 2024 Congressional Budget Justification.” Pages 13, 16.

[3] U.S. Securities and Exchange Commission. "The Laws that Govern the Securities Industry."

[4] Library of Congress. “National Recovery Administration (NRA) and the New Deal: A Resource Guide.”

[5] GovInfo. “Securities Exchange Act of 1934.” Download PDF.

[6] Legal Information Institute. "Securities Law History."

[7] U.S. Securities and Exchange Commission. “Current SEC Commissioners.”